테이퍼링 뜻, 수혜주와 잭슨홀미팅

봉-하-🙋🏻‍♂️

위드코로나 시대가 다가오면서 풀린 유동성 회수를 위한 테이퍼링에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

오늘은 테이퍼링의 뜻과 수혜주 그리고 지난주에 있었던 잭슨홀미팅에 대해 간단하게 정리해보겠습니다.

테이퍼링 뜻, 테이퍼링 수혜주와 잭슨홀미팅

테이퍼링이란 ?

테이퍼링 뜻

테이퍼링(Tapering)은 마라톤에서 사용하는 용어로, 점점 좁아진다는 것을 뜻합니다.

경제학에서는 경제위기에 대처하기 위해 시행했던 양적완화의 규모를 축소해나가는 것을 말합니다.

★ 사들이던 채권 규모를 축소해나간다는 뜻입니다.

 

테이퍼링에 대해 알기 전에 양적완화에 대해 알아야 할 것 같습니다.

양적완화

이자율을 낮추고 중앙은행이 채권을 매입하는 형태로 시장에 통화(유동성)을 공급하는 통화정책

보통 양적완화 시에는 국채를 매입하는 형식으로 정책이 진행되지만, 이번 코로나 사태에서 미국은 회사채까지 매입하는 형태의 강력한 무제한 양적완화를 시행하였기에 시장에 통화량, 유동성이 상당히 많이 풀려있는 상황입니다.

헬리콥터머니

이를 빗대어 헬리콥터에서 돈을 뿌린다고 하여 '헬리콥터 머니'라고도 불렀었죠 🚁

위 그림처럼 헬리콥터처럼 뿌려진 돈은 실제 전세계 사람들이 생활하는데 쓰이기도 했습니다.

하지만 실제 생활에 쓰이는 자금보다 투자자산으로 몰리는 현상이 발생하여 자산의 가치를 올리고 돈의 가치는 떨어지는 일이 발생했습니다.

통화량-유동성지표

위 그래프는 21년 6월 한국은행이 발표한 통화량과 유동성지표 자료입니다.

2020년부터 빨간색 그래프가 급속도로 상승한 것을 확인할 수 있네요 😏

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주주가 테이퍼링을 두려워하는 이유

위에서 설명한대로 양적완화는 시중에 돈을 무제한으로 풀어 자산가격이 상승하는 효과을 일으켰습니다.

특히 주식과 부동산 등으로 쏠린 자금은 비트코인까지 영향을 끼쳐 한화로 비트코인이 8천만원 이상 올라가는 현상도 생겨났죠

 

그런데 테이퍼링을 통해 시중의 돈을 중앙은행이 다시 회수해간다면 어떤 일이 생겨날까요?

상승한 자산의 가치는 점차 하락할 것이며 주가도 예전보다 떨어질 확률이 올라갈 것입니다

돈줄죄기

거기에 더하여 테이퍼링 이후에는 이자율을 올려 실제 국민들의 주머니에 있는 돈을 시중은행, 중앙은행으로 회수하는 절차가 진행됩니다. 이렇게 된다면 작년부터 빚투 열풍이 불었던 국내 투자자들은 매년 감수해야할 이자가 많아지게 되면서 레버리지를 이용하는 것에 부담을 느끼게 될 것입니다. 🚑

 

또한 테이퍼링 및 이자 상승에 대한 움직임이 포착되면 주가가 하락하고 이에 따라 빚투, 신용매매를 한 투자자는 반대매매를 걱정해야하는 상황까지 올 수 있죠. 최근 2주간 반대매매에 대해 걱정한 분들이 정말 많으실 것이라 생각됩니다. 앞으로의 주가는 더 좋아질만한 이슈는 없다라고 보는게 맞지 않을까 싶습니다.

 

테이퍼링 수혜주

테이퍼링의 대표적인 수혜주는 금리인상이 이루어지면 혜택을 보는 보험주, 은행주라고 할 수 있습니다.

특히 은행의 경우, 기준금리가 인상되면 대출이자를 올릴 수 있고 이에 따라 예대마진이 상승하여 수익이 증가한다고 볼 수 있겠네요 🤣

은행

최근 우리나라의 기준금리도 0.50%에서 0.75%로 25bp 상승시킨다는 발표도 있었습니다.

기준금리 상승, 테이퍼링 이슈가 생긴다면 위와 같은 은행, 보험 관련주를 포트폴리오에 포함시키는 것도 괜찮은 투자방법이라고 생각합니다.

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잭슨홀미팅 요약

많은 국내외 투자자들이 잭슨홀미팅에서 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장의 발언에 주의를 기울인다는 뉴스를 보신 적이 있을 겁니다.

제롬 파월 의장이 잭슨홀미팅에서 언급한 사항은 이렇습니다.

• 연내 테이퍼링을 시행할 것
• 금리를 급격히 인상하진 않을 것(2013년 같은 긴축발작은 없을 것)

2013년에는 갑작스러운 테이퍼링으로 인해 긴축발작이 발생하여 신흥국에 유입된 자본이 이탈하여 미국으로 한번에 회수되는 일이 발생하였습니다. 이와 같은 일의 결과로 신흥국 증시 급락과 환율이 급등하는 현상이 발생한 적이 있었죠.

이를 방지하기 위해 테이퍼링, 금리인상 이전 공식 발표를 통해 대중이 긴축을 예상할 수 있도록 조치하고 있는 듯합니다.

돈관리

코로나19로부터 어느정도 경기가 회복되었고 이제는 위드코로나를 맞이해야하는 시점

사회뿐만 아니라 경제분야에서도 큰 이슈가 없이 건강한 회복을 하였으면 좋겠네요

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마치며

오늘은 테이퍼링의 뜻과 양적완화와 같은 기본지식들, 잭슨홀미팅에서 제롬 파월 연준의장의 발언에 대해 간단하게 정리해보았습니다.

풀린 유동성을 건전하게 회수하기 위한 이코노미스트들의 전략이 잘 들어맞아 한국에 많은 개미투자자분들(글쓴이 포함)이 모두 건강한 투자를 할 수 있었으면 좋겠습니다.

 

그럼 안녕-

봉-바-🙋🏻‍♂️

 

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